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华联期货研究所日评(2019-03-19)

华联期货夜盘交易指南 2019-03-19

 

金融期货

【股指】大盘小幅震荡。早盘上证指数小幅高开,小幅冲高后,小幅震荡整理。午后股指继续震荡,上证指数受阻3100点。截止收盘,上证50小幅回调0.65%,沪深300小幅回调0.46%,中证500小幅上涨0.38%。板块方面,申万板块涨跌互现,其中计算机、综合、军工和公用事业等板块领涨,食品饮料、钢铁、医药和银行等板块跌幅靠前。盘面来看,成长股上涨,盘面较为活跃,市场人气仍在。技术上,上证指数仍然在5日、10日均线之上,技术上仍偏强,预计短期股指呈现宽幅震荡格局,关注该平台的突破,供参考(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174

 

【国债】国债期货低开后一度高位震荡,临近收盘全线下挫,10年期主力合约收跌0.16%5年期主力合约涨0.1%2年期主力合约收平。国债现券午后交投稍有提振,10年期国债活跃券收益率微幅波动。央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作。今日无逆回购到期,当日实现净投放500亿元。央行连续三日开展逆回购操作。10年期国债活跃券180027最新成交价报3.1425%,收益率上行0.75bp,次活跃券180019最新成交价3.16%,收益率上行0.42bp。短期看,度过税期高峰及MLF到期日,市场资金面压力将有所减轻。但临近季末,流动性供求仍存在一定的不确定性。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174

 

工业品 

【橡胶】ru1905周二仍然受制于一万二关口,收11985。云南国营全乳胶上海市场现货11500+225),5月基差-575。周五上期所橡胶仓单量42.788万吨(+0.127)。橡胶基本面,目前国内库存高企的状态未有改变,产胶国仍然没有推出十分有力的挺价措施。全球橡胶供应处于低谷期,但部分地区即将开割带来增量,后期变数关注停割期结束后的开割情况。业者对后市行情信心不足,下游工厂按需采购的意愿不变。行业数据显示乘用车销量十分疲软,但重卡销量维持平稳,整体经济数据疲弱有待修复,需求一般。供过于求的局面暂未转变,橡胶上下空间均有限,空头注意止盈保护。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

【沥青】沥青1906周二保持高位,1906合约收3428;今日长三角现货估价3540+0),华北涨150。交易所仓单6.096万吨(+0)。节后现货持续攀升以及油价坚挺,对沥青期货构成较强的支撑。沙特方面坚持减产,其认为原油市场供过于求,库存是重要监控点,还要观望制裁的实际影响。根据美国原油钻井数据,短中期美国原油产出增速料放缓。由于生产商干预,原油供应压力暂时不大。但美国页岩油今年增产预期强烈。百川最新数据显示沥青库存保持低位,但开工率持续反弹向上,现货偏紧局面有望逐步缓解。沥青今年需求提前的预期强烈,但天气因素制约需求的释放。操作上,1906可依托3380支撑少量多头参与。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

PTA1905合约周二保持弱势,收6310,华东现货6520+20)。行业方面,逸盛大化满负荷运行,下游产销偏弱僵持,终端坯布库存较高,透支下游涤丝3月中下旬需求,业者谨慎心态延续,成交氛围一般。原油方面,美国石油活跃钻井数连降四周,沙特持续发出减产意图,支撑油价横盘;由于生产商干预,原油供应压力暂时不大。但美国页岩油今年增产预期强烈,PTA成本端支撑一般。操作上,暂时观望等待企稳。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

【甲醇】周二冲高回落,尾盘跳水,收报2450-1.96%),现货方面,江苏太仓甲醇早间报盘偏弱震荡,现货商谈2500/吨,较昨日下跌30/吨,3月下商谈2485-2500/吨。目前甲醇实现5连阴,期货快速下跌主要库存过高,需求羸弱的悲观预期,甲醇在库存去库前难以回升。另外,新税率从41日实施,引导业者抛5月期货,从而造成短期现强期若的局面。但应该注意到,目前国外装置陆续步入春检阶段,叠加后期国内甲醇装置检修,供需矛盾有望修复,后期国内甲醇库存有望加快下降。后期关注MTO装置的复工情况。本日甲醇已跌破前期低点,进入下行通道,空单者可继续持有,新进者逢高做空,谨慎操作。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

PE/PP】周二止跌反弹,PE收报8370-0.24%),PP收报8507-0.2%)。现货方面,华东PE8600-50,),PP8700-8800-50)。昨日大跌后今日技术性反弹,但基本面仍旧偏空。目前主要矛盾是库存高企,下游开工率可继续提升空间有限。国际原油上涨,进口PEPP套利窗口逐渐关闭,对国内聚烯烃价格有所支撑。临近3月底,两油考核力度或进一步加强,不排除有降价去库的动作。但库存转移到中下游,仍需时间消化。短期操作上可继续持有空单,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

【乙二醇】周二高开低走,收报5107-0.55%)。现货方面,华东报价5090-5100,较昨日下跌20,现货走势相对较好。装置方面,扬子巴斯夫石化目前处于检修,检修期10天左右,供应端压力暂缓。但目前库存仍在高位,若不能站稳5100,下行空间将被打开。目前乙二醇已接近成本线,支撑力度将加强,但基本面仍旧偏空,建议持有空单,仅供参考。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

【沪铜】:周二沪铜小幅震荡,1905合约收盘涨0.3%。基本面上:房地产数据较差及股市大幅震荡影响铜价;中美贸易谈判进一步推进;流动性水平边际改善,消费不振压制盘面。技术面上:区间震荡。消息面:319日上海现货电解铜报49900-50200/吨,均价跌50/吨。314日,统计局公布20191-2月份,全国房地产开发投资12090亿元,同比增长11.6%,增速比2018年全年提高2.1个百分点。 1-2月份,商品房销售面积14102万平方米,同比下降3.6%,为20156月以来首次负增长;2018年全年为增长1.3% 1-2月份,商品房销售额12803亿元,增长2.8%,增速为20156月以来的新低;增速回落9.4个百分点外电318日消息,智利Sierra Gorda铜矿的一位工会领导人周一称,该矿工人本周可能举行罢工,因此前资方在合同磋商中给出的最新条件被拒。智利去年总铜产量为580万吨,Sierra Gorda铜矿去年的铜产量为101,900吨。操作上,投机者适当轻持多单,支撑位参考48600,压力位50300;区间上沿减持锁定利润,支撑位适当加回减持部分。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985 

 

【沪铝】:周二沪铝增仓反弹,1905合约收盘涨1%,;铝材需求边际改善,中美预期达成共识促进宏观改善;国家流动性边际向好,市场趋向乐观;成本略有支撑,但电解铝价格维持低迷,引发市场弹性生产,市场寻找价格再平衡,汽车及房地产数据较差压制铝价。技术面:震荡反弹。消息面:319日上海现货电解铝报13850-13890/吨,均价涨60/吨。根据统计局公布数据,中国1-2月铝材产量累计为651.5万吨,累计增长4.1%2月电解铝产量568.8万吨,产量累计增长5%318日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区31.2万吨,无锡地区62.3万吨,杭州地区13.7万吨,巩义地区14.7万吨,南海地区41.5万吨,天津5.6万吨,临沂3.1万吨,重庆3.4万吨,消费地铝锭库存合计175.5万吨,比上周四增加0.1万吨,广东地区仍然贡献主要增量。中国1-2月原铝(电解铝)产量为569万吨,较上年同期增加5.0%。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间,操作上,短线偏多交易为主,支撑位13400/吨,压力位13800/吨。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。(姜世东,投资咨询从业证书号:Z0001985

 

【螺纹钢】05合约早盘高位回落震荡,收盘37880.32%,增仓34822手。唐山普方坯本地及昌黎部分出厂结354010,直发弱,仓储现货报3560左右含税出库少量成交。全国25个主流城市现货午盘报价稳中趋涨,涨幅10-60之间,平均价格4092,较前一日涨18。宏观方面,前两月财政支出增长14.6%,财政政策正发力提效;韩正称落实城市主体责任,稳地价稳房价稳预期;媒体称多地个人房贷利率下调。当前市场交投氛围浓厚,需求表现活跃,基本面无明显矛盾,现货价格坚挺,预计期螺将围绕3800上下震荡。操作上,短线交易。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174

【铁矿石】连铁主力早盘回落陷入窄幅震荡,收盘6360.24%,减仓3284手。19日进口矿港口现货市场早盘暂稳。PB635-651PB862-873,杨迪粉576-605,超特粉531-554,巴粗640-671/吨。318日(巴西里约时间),VALE官方宣布已收到法庭解除Guaíba 港口禁令的通知,公司可立即恢复该港口的作业活动;有外媒消息称VALE收到法院通知要求关停MinervinoCordao Nova Vista两座尾矿坝,并要求公司提供相关矿坝结构稳定性证明。当前消息面对市场情绪影响较大,近期环保限产力度加强,钢厂采购意愿一般,抑制铁矿短期需求,但后期限产解除带来的需求增长以及VALE 事故持续发酵起支撑作用。操作上,回调参与做多。(殷双建,投资咨询从业证书号:Z0011174

 

【原油】:周二日盘窄幅震荡,全天大幅收涨,SC1905457.3+1.96%)。消息面沙特能源大臣法利赫表示今年上半年油市无法实现平衡。我们希望从现在到5月库存降低。阿曼自愿退出了OPEC+产油国部长级监督委员会。原油市场将收紧,但无法逆转局面。 OPEC声明:OPEC+产油国部长级监督委员会将于5月在沙特吉达市举行下一次会议。在美国原油产量增速趋缓的背景下,在下一次会议前油价或仍偏强运行。操作上多单继续暂谨慎持有,外盘关注上方整数位压力,国内主力合约移仓至1905,跟踪止损参考440。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

PVC】:周二盘面偏弱震荡,V19056270-0.56%)。现货市场方面华南广州二次调价,价格下跌,普通电石料主流价格在6350-6450/吨;华东杭州继续走低,5型电石料主流6260-6420/吨。今日盘面暂止跌,仓量继续向9月合约转移,5-9价差小幅回缩。虽原油价格偏强运行,短期化工板块交易逻辑仍以高库存与增值税率调整落地利空影响近月为主,操作暂观望。(黎照锋,投资咨询从业证书号:Z0000088

 

【玻璃】周二玻璃期货1905震荡收跌,收于1266/吨,较上个交易日下跌15/吨,持仓增1.25万至22.57万手。319日,交易所仓单仍为800张。中国玻璃综合指数1109.95点,环比下跌1.07点。今天玻璃现货市场总体走势一般,生产企业以增加出库和回笼资金为主,现货市场价格趋于灵活,不再挺价运行。从近期加工企业订单情况看,环比增量有限,造成贸易商市场信心不足,加快了自身库存的清理力度,同时减少从厂家采购的数量。今日玻璃905合约增仓震荡下跌,预计下个交易日维持弱势震荡,操作上仍建议短线反弹沽空交易为主,压力位1300/吨,支撑位1250/吨。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401

 

 

农产品

【白糖】周二郑糖小幅高开震荡,1905合约收盘涨幅0.22%,报5157/吨。 现货方面,南宁中间商仓库报5320/吨。柳州站台报价区间5260-5280/吨,仓库报价区间5240-5280/吨。广州中间商广东糖报价5300-5400/吨,高低报价上调20元,成交一般。消息方面,美国国家海洋大气管理局近期发布的一份报告表示,厄尔尼诺现象可能在今年卷土重来,打破市场对良好季风降雨的预期。该机构预测今年印度出现厄尔尼诺的概率为60%。与此同时,由于巴西不断提高甘蔗生产的醇糖比,下年度巴西食糖产量将继续保持低位。行情方面,受以上消息影响,昨夜原糖大幅上涨,不过国内供应压力及消费淡季,上涨动力并不足。近期郑糖又升至5200一线压力区,预计该位置压力较大。前期推荐空单在减仓后暂时留部分仓位观察,1905合约参考止损位5200/吨。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771

 

【棉花】周二郑棉窄幅震荡,1905合约收盘微跌0.20%,报15245/吨。现货方面,国内各地籽棉收购价格维持稳定,新籽棉收购价在3.38-3.6/斤,较周一持平;国内皮棉价格大多维持稳定,内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000/吨,与周一基本持平。消息方面,近期美国东南地区普遍降雨,三角洲地区继续狂风暴雨,洪灾进一步加剧,田间作业无法进行,得州南部的播种正在进行且进度良好,周后期的强雷雨之后土壤湿度继续增加,植棉面积将会增加,得州西部拉伯克地区有降雨,土壤湿度改善,西部沙漠地区土壤湿度理想,面积有望增加,圣约金地区有小雨,棉农积极备耕,皮马棉区土壤湿度理想,播种完成15%,高于去年同期的8%。行业及行情方面,由于郑棉仓单压力、内外棉价差、社会库存压力因素影响,当前棉市行情仍然稳中偏弱,下游需求一般,金三银四行情或难开启。但是未来中美经贸磋商结果、今年新棉播种情况、天气变化以及国储棉轮储政策都将影响着未来棉市行情,加上当前价格处于低位,因而郑棉操作上建议继续持有前期多单,1905合约参考止损位15100。(黄忠夏,投资咨询从业证书号:Z0010771

 

【油脂】周二国内油脂震荡偏弱。豆油 1905收跌0.65%,报5524/吨;棕榈油1905收跌0.49%,报4438/吨;菜油1905收涨0.95%,报6980/吨。外盘方面,CBOT豆油窄幅震荡;马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日日照黄海一级豆油现货报价5620/吨(+0),兴平一级豆油现货报价5900/吨。因压榨利润良好令中国持续买入南美大豆,预计4月份大豆到港量将达850万吨,进口油脂也有陆续买船,而需求淡季令豆油库存增至138万吨,基本面欠佳令油脂行情继续承压。但猪瘟对豆粕影响难消,买油卖粕套利继续支持油脂行情,预计短线油脂行情难有大的涨跌。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401

 

【饲料】周二国内饲料震荡偏弱。豆粕 1905收跌0.78%,报2539/吨;菜粕 1905收涨0.27%,报2220/吨。外盘方面,CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据,今日天津九三豆粕现货基差报价+30,东莞富之源现货报价2600/吨(-10)。猪瘟导致生猪存栏降至低点抑制豆粕行情。但豆粕与杂粕价差过小使得饲料厂增加豆粕用量,弥补了猪瘟导致的需求减量,3月至今豆粕成交持续放量,而近两周周度压榨量降至150万吨低位,豆粕库存压力基本缓解,华北及山东一带豆粕供应紧张,提货压车情况普遍,油厂挺价,短线豆粕价格暂显抗跌。但中长线尚难乐观。操作上建议暂以观望为主。(邓丹,投资咨询从业证书号:Z0011401

 

【鸡蛋】周二鸡蛋主力合约高位震荡,尾盘减仓回落,收盘价报3504元/500千克,涨跌幅-0.45%。现货方面,今日鸡蛋价格继续上涨。全国均价为3.29/斤,较昨日涨0.06/斤,其中,山东主产区平均价格为3.10-3.35/斤。受猪肉涨价带动,近日淘汰鸡价格持续上涨,养殖户加速淘汰老鸡,且新开产的蛋鸡产蛋率较低,导致市场货源暂时整体偏紧。而替代品方面,今年生猪存栏大幅减少,猪肉价格看涨预期较高,且近期蔬菜价格也陆续走高,养殖户对于鸡蛋看涨惜售意愿较强。总的来看,短线鸡蛋价格或仍有涨的可能,不过鸡蛋价格已涨至历年来同期高位,后期回调风险加大。中期来看,今年上半年鸡蛋供应依旧相对充足,5月合约有一定的下跌空间而前期估值偏低使得9月合约还有一定的上行空间,可重点关注5-9反套机会。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038

【玉米】:周二玉米主力合约冲高乏力,小幅回落,收盘价报1850元/吨,涨跌幅-0.05%。据天下粮仓数据可见,今日国内玉米价格大多稳定,个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1864-1960/吨一线,大多稳定,个别企业较昨日跌4-10/吨,辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1750-1760/吨,较昨日略涨5/吨。据农业农村部公布数据显示,2月生猪存栏环比减少5.4%,比去年同期减少16.6%。能繁母猪存栏环比减少5%,比去年同期减少19.1%,目前共有28个省份发生家猪(112起)和野猪(3起)非洲猪瘟疫情,累计扑杀超过91.6万头,生猪产能削减明显,玉米饲用需求低迷,短线玉米仍难乐观,预计或维持稳中窄幅震荡格局。(蒋琴,投资咨询从业证书号:Z0014038

 

 

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